МОСКВА, 30 сен — Dow Jones. Волатильность воскресила денежный рынок, и инвесторы ставят на валюты, которые могут очень вырасти в период пандемии.
Опосля самого размеренного для денежного рынка 2019 года, в этом году волатильность на нем может стать самой мощной с 2017 года, на что показывает индекс Deutsche Bank. Вот только один из индикаторов этих колебаний: в течение 3-х первых кварталов бакс понимался либо опускался против евро как минимум на 1% в течение 13 торговых сессий, что, по данным FactSet, сделалось более частым явлением с 2016 года.Под баксом зашатался фундамент: когда и на что его поменять
Денежный рынок дестабилизировали акции распродажи в весеннюю пору из-за пандемии, когда финансовая система оказалась под давлением, и бакс США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) стал дефицитным. Начало восстановления мировой экономики определило разворот неких валют. В этом году бакс резко рост и резко падал, и на момент написания статьи индекс бакса ICE находится на 2,4% ниже уровня закрытия прошедшего года. Вкупе с тем неопределенность вокруг пандемии и реакции властей на нее принуждает денежных трейдеров осторожничать.
Усиление волатильности делает способности для инвесторов, потому что наиболее широкие отличия генерируют наиболее высочайшие доходы. Инвесторы в активы с фиксированным доходом, которым тяжело заработать прибыль на облигациях с отрицательными либо весьма низкими процентными ставками, занялись валютой, чтоб прирастить свои доходы.
Старший портфельный менеджер BlueBay Asset Management Каспар Хенсе, употребляет форвардные договоры, которые предугадывают обязательства приобрести либо валюту по заблаговременно определенному курсу в заблаговременно определенную дату, чтоб дополнить прибыль, которые он получает от активов с фиксированной доходностью.
«В крайние пару лет мы практически не были сосредоточены на денежном рынке, — произнес он. — Сейчас он посильнее влияет на наше мышление».
Заключая форвардные договоры, Хенсе ставит на предстоящий рост китайского юаня к баксу США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке). За крайние несколько месяцев юань укрепился на 3% на фоне восстановления экономики Китая опосля пандемии, и это был его самый мощный квартальный рост в 1-го квартала 2008 года.
Одной из обстоятельств завышенной волатильности валют сделалось то, что центральные банки, которые исторически являются одним из более принципиальных драйверов денежного рынка, совместно снизили процентные ставки до близких к нулю уровней либо даже опустили их ниже нуля. Потому сделалось сложнее осознать, какая валюта будет укрепляться по отношению к остальным, — Уго Ланчиони из Neuberger Berman.
Он считает, что можно ждать восстановления неких более волатильных валют, что отчасти соединено с убыстрением восстановления экономики за пределами США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке). Норвежская крона и мексиканский песо торгуются с снижением на 7% и 15,4% соответственно против бакса, и у их есть место для восстановления.
Потому что центральные банки заняли выжидательную позицию, денежные инвесторы сейчас сосредоточились на масштабах налогово-бюджетной поддержки, которую предоставили правительства, и какую поддержку можно еще ждать, а также какие экономики будут расти резвее всего. Это разъясняет причину недавнешнего падения бакса против евро, которое наблюдалось опосля того, как обсуждения стимулирования в конгрессе не дали результатов.
Неровные темпы восстановления экономики, а также ожидаемые выборы в США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) и выход Англии из ЕС в конце года, возможно, предложат вызывать волатильность валют. Английский фунт показывал масштабные колебания за крайние недельки: он вырос до 1,34 против бакса, а потом стремительно отступил до отметки 1,28, около которой он торговался в среду.
Инвесторы часто делают денежные заимствования из государств с низкими процентами, чтоб брать валюты в странах с наиболее высочайшими ставками, предпочитая стратегию, которая известна как торговля на разнице меж процентными ставками. Центральные банки развивающихся рынков снижали процентные ставки совместно с центральными банками продвинутых стран, потому число валют для инвесторов, выбравших эту стратегию, сократилось.
Тем не наименее, у инвесторов остаются некие способности. Дэвид Зан из Franklin Templeton прирастил ставки на то, что польский злотый и чешская крона будут укрепляться против евро. Фонд восстановления ЕС, который будет помогать экономическому восстановлению регионов, возможно, поможет Польше и Чешской Республике, экономика которых будет расти резвее, чем наиболее большие страны ЕС.
— Создатель Caitlin Ostroff, caitlin.ostroff@wsj.com; перевод ПРАЙМ, +7 495 645-37-00, dowjonesteam @ 1prime.biz
Dow Jones Newswires, ПРАЙМ