МОСКВА, 14 сентября — Dow Jones. Некие экономисты ведущих банков считают, что Федеральная запасная система США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) скоро перейдет к прямому стимулированию экономики, но не убеждены, что это произойдет уже на текущей недельке.
Руководители ФРС, выступавшие в преддверии заседания Комитета по операциям на открытом рынке, которое состоится в предстоящие вторник и среду, ни о каких новейших шагах не сигнализировали. Некие из их, напротив, отмечали крайнюю значимость того, чтоб поддержку экономике, как и раньше испытывающей давление из-за пандемии коронавируса, продолжали оказывать остальные муниципальные структуры.
Заседание данной для нас недельки будет первым опосля того, как управление ФРС объявило о новеньком подходе к денежно-кредитной политике. Сейчас центральный банк будет допускать превышение инфляцией мотивированного уровня 2%, чтоб восполнить те периоды, когда она до этого уровня не дотягивала. Это изменение в политике может сопровождаться и иными переменами, к примеру, в способах формирования центральным банком ожиданий в отношении будущей линии движения процентных ставок. От ФРС также ожидают обновления квартальных прогнозов по экономической активности и процентным ставкам, которые сейчас будут захватывать 2023 год.
Экономисты расползаются во воззрениях относительно вероятных конфигураций в опережающей индикации.
«Заявлениям о принципиальных нововведениях в политике придется дождаться последующих заседаний, — отмечает в аналитической записке основной экономист Nomura Securities Льюис Александр. – Недавнешние комменты членов Комитета по операциям на открытом рынке подразумевают, что они еще далеки от консенсуса в отношении усиления опережающей индикации либо существенных конфигураций в программке покупки активов».
В Bank of America придерживаются другого представления.
«Мы ожидаем, что на дальнейшем заседании ФРС сделает 1-ый шаг от стабилизации к стимулированию, — говорится в размещенном на прошлой недельке отчете BofA. – Заключаться этот шаг, возможно, будет в усилении опережающей индикации и привязке нулевой нижней границы спектра процентных ставок к превышениям в инфляции. Мы также ожидаем, что ФРС скорректирует свое заявление и квалифицирует политику в отношении баланса как направленную на поддержку экономики, а не стабилизацию рынка».
Протоколы крайнего заседания ФРС демонстрируют, что управление центрального банка обсуждало методы предоставления наиболее точной опережающей индикации, в том числе методом обозначения приблизительного периода, на протяжении которого процентные ставки будут оставаться ультранизкими, либо же методом привязки длительности такового периода к экономическим показателям. Во время денежного кризиса 2008-2009 года были испытаны оба этих подхода.
Руководители ФРС дискуссируют, как проводить новейшую стратегию
Судя по самому животрепещущему прогнозу ФРС, который был размещен в июне, руководители центрального банка ждут, что ставки будут оставаться около нуля весь 2022 год, а инфляция все это время будет оставаться ниже мотивированного уровня 2%. Июньский прогноз ФРС также подразумевает, что безработица в 2020 году составит 9,3%, но она уже снизилась до 8,4%, так как восстановление экономики происходило резвее, чем ожидалось.
Майкл Фероли из J.P. Morgan написал в аналитической записке для клиентов, что прогноз ФРС по процентным ставкам, возможно, укажет, что они будут оставаться около нуля и в 2023 году. При всем этом он отметил, что личные прогнозы членов Комитета по операциям на открытом рынке могут просигнализировать о росте аппетита к увеличению ставок. Фероли напомнил, что в июне двое управляющих ФРС предсказывали начало увеличения ставок уже 2022 году, добавив, что на 2023 год таковой прогноз в состоянии сделать уже четыре либо 5 управляющих.
Пока экономика выбирается из пропасти, в которую угодила с началом пандемии, на смену ожиданиям резвого отскока пришли прогнозы неспешного восстановления, и экономисты считают, что это событие отыщет отражение в заявлении ФРС.
«Мы ожидаем, что заявление по итогам заседания Комитета по операциям на открытом рынке отметит оживление экономической активности и рост занятости без особенного интереса, продолжая акцентировать тот факт, что оба показателя остаются намного ниже, чем в начале года», — пишет Фероли.
— Создатель Michael S. Derby, michael.derby@wsj.com; перевод ПРАЙМ, +7 495 645 3700, dowjonesteam@1prime.biz
Dow Jones Newswires, ПРАЙМ