МОСКВА, 19 сен — ПРАЙМ, Валерия Княгинина. К концу недельки цены на нефть в конце концов то преодолели порог в $40 за баррель. Маленькой, но все-же рост, аналитики связывают с восстановлением спроса на углеводороды во всем мире. Но на стабильности российскей валюты это навряд ли скажется, считают опрошенные «Прайм» специалисты. На данной для нас недельке рубль как и раньше ослабевал к главным мировым валютам. Не считая того, ЦБ в этом году уже отказался разглядывать стоимость российскей Urals, стоимость которой зависит от Brent, как главный фактор развития экономики.
НЕФТЬ РАСТЕТ, РУБЛЬ ПАДАЕТ
В истинное время рынок нефти сбалансирован. Сделка ОПЕК+, а также постепенное восстановление спроса на «темное золото» опосля карантина будут поддерживать котировки на текущем уровне, считает портфельный управляющий QBF Денис Иконников.
Негативное воздействие может оказать лишь вероятная 2-ая волна коронавируса. Но почти все страны заявили, что не будут вновь вводить карантинные меры, чтоб не допустить еще 1-го падения экономики. Это означает, что суровых опасений по поводу обрушения цен на сырье, как в весеннюю пору текущего года нет, добавляет эксперт.
Аналитики Райффайзенбанка считают, что краткосрочная корректировка в ценах на нефть в наиблежайшее время продолжится, но ниже 40 баксов за баррель цены будут находиться совершенно недолговременное время. По их оценке, спрос на сырье начнет вновь восстанавливаться уже в октябре.
Но на русской валюте стабильность нефтяных котировок навряд ли скажется. В пятницу за ноябрьские фьючерсы Brent давали практически $44 за бочку, за октябрьские фьючерсы американской WTI – чуток больше $4. Русская экспортная нефть Urals как и раньше торговалась ниже $40.
Российская валютная единица не то чтоб избавилась от сырьевой зависимости, но приспособилась к «сырьевым» шокам либо напротив к стойкости рынка, считают опрошенные агентством «Прайм» специалисты. Такового же представления, видимо, держится и Банк Рф, который отвязал от цен на нефть свои прогнозы по развитию экономики до 2023 года.
«Политическая напряженность, опаски инвесторов и невыгодность «крепкого рубля» для русского правительства принудили рубль уйти в короткосрочное понижение, что привело к ослаблению курса до 75 рублей за бакс США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке), а это, в свою очередь, вывело его из относительно удобного коридора в 70-75 рублей за бакс», — считает педагог кафедры «Банковское дело» Института «Синергия» Дмитрий Ферапонтов.
И ДРУГИЕ РИСКИ
Укрепления русской валюты ожидать не стоит и из-за остальных рисков, не связанных с нефтью. «Близкое к нулю сальдо счета текущих операций во 2-3 кв. (данные за сентябрь, быстрее всего, не изменят ситуацию), а также очень возросший вывоз капитала личным сектором (+70% г/г) являются базовыми факторами, не позволяющими рублю укрепиться от текущих уровней даже в отсутствии риска санкций», — разъясняет аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.
Укрепление рубля до 74 рублей за бакс может произойти лишь в том случае, если к концу года Brent окажется в районе 50 баксов за баррель и тема новейших санкций против Рф уйдет на 2-ой план, добавляет эксперт.
Не стоит забывать и о политических факторах, сказавшихся на российскей валюте – событиях в Белоруссии и ситуации с Алексеем Навальным. По мере разрешения политического кризиса и восстановления цен на нефть рубль может укрепиться до 70 рублей, считает портфельный управляющий QBF Денис Иконников. «Укреплению рубля также будет содействовать глобальное ослабление бакса на фоне политики нулевых ставок ФРС США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) и программки количественного смягчения: в истинное время индекс бакса США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) (DXY) погрузился ниже 93 пт в первый раз с 2018 года», — отмечает он.
НЕФТЬ ПО (то есть программное обеспечение — комплект программ для компьютеров и вычислительных устройств) $25 – БЕЗ РАЗРУШИТЕЛЬНЫХ ПОСЛЕДСТВИЙ
Меж тем, ЦБ не так давно представил четыре варианта развития русской экономики до 2023 года, в которых прогнозируются и стоимость не нефть, и волатильность русского ВВП (Валовой внутренний продукт — макроэкономический показатель, отражающий рыночную стоимость всех конечных товаров и услуг, то есть предназначенных для непосредственного употребления, произведённых за год во всех отраслях экономики на территории государства). Согласно базисному сценарию, стоимость Urals в 2020 году будет в районе 38 баксов, цены возвратятся к 50 баксам за баррель лишь к концу 2022 года.
Регулятор разъясняет настолько неспешное восстановление постепенным ослаблением ограничений в рамках соглашения ОПЕК+ и повышением добычи за его пределами. При всем этом спад ВВП (Валовой внутренний продукт — макроэкономический показатель, отражающий рыночную стоимость всех конечных товаров и услуг, то есть предназначенных для непосредственного употребления, произведённых за год во всех отраслях экономики на территории государства) в Рф в этом году ожидается на уровне 4,5-5,5%, в 2021 году экономика перейдет к росту — 3,5-4,5%. Ожидается также, что в 2023 году рост ВВП (Валовой внутренний продукт — макроэкономический показатель, отражающий рыночную стоимость всех конечных товаров и услуг, то есть предназначенных для непосредственного употребления, произведённых за год во всех отраслях экономики на территории государства) будет наименьшим — 2-3%.
На вариант, если эпидемия окажется затяжной и будет сопровождаться усилением торговых противоречий и геополитической напряженностью, ЦБ представил рисковый сценарий. Он подразумевает, что стоимость на российскую экспортную нефть Urals, невзирая на соглашение ОПЕК+, свалится до 25 баксов в 2021 году и в 2023 году будет все еще ниже, чем в 2020-м — 35 баксов. Спад ВВП (Валовой внутренний продукт — макроэкономический показатель, отражающий рыночную стоимость всех конечных товаров и услуг, то есть предназначенных для непосредственного употребления, произведённых за год во всех отраслях экономики на территории государства) при развитии рискового сценария в 2020 году составит те же 4,5–5,5%, а в 2022–2023 годах его рост составит 1–2% и 1,5–2,5% соответственно.
Опрошенные «Прайм» аналитики считают, что при откате цены на российскую нефть до 25 баксов за бочку рубль может обесценится до наиболее чем 80 рублей за бакс. При всем этом русская экономика сумеет выдержать такую финансовую нагрузку в течение 3 лет без разрушительных последствий.
«Но, на то, чтоб преодолеть последствия, вызванные таковым шоком, а это инфляция наиболее 10% в год, рост долговой перегрузки выше 30% ВВП (Валовой внутренний продукт — макроэкономический показатель, отражающий рыночную стоимость всех конечных товаров и услуг, то есть предназначенных для непосредственного употребления, произведённых за год во всех отраслях экономики на территории государства), пригодится не один год», — объяснил начальник управления торговых операций на русском фондовом рынке «Фридом Финанс» Жора Ващенко.
Опасений за стабильность рубля будет еще более в случае, если стоимость Brent в среднем за 12 месяцев составит 25 баксов за баррель. В Райффайзенбанке считают, что дисконт Urals к бенчмарку может составить 1,5-2 бакса. «В отсутствии значимой поддержки со стороны Банка Рф и Минфина рубль свалится до 80-85 рублей за бакс», — отмечает Порывай.
В критическом случае на помощь может придти правительство — в 2014-2016 годах у регулятора уже был опыт поддержки рубля всеми доступными инструментами при суровом понижении цен на нефть, потому разводить руками рано. Ну и совершенно держать ориентир на рисковый сценарий не стоит, считает Ферапонтов, аргументируя тем, что в сегодняшний «короновирусный кризис» стрессовый сценарий не реализовался стопроцентно, а регулятор удачно и впору подключил все нужные инструменты и способы.