МОСКВА, 11 авг — Dow Jones. Крайние пару лет Qualcomm интенсивно рекламировала эталон 5G – и к ней в конце концов прислушались.
Отчет полупроводниковой компании за 3-й финквартал, выпущенный 29 июля, очень воодушевил инвесторов. Размещенные результаты сопровождались нежданным заявлением о том, что Qualcomm в конце концов урегулировала спор о ставках роялти за патенты с Huawei Technologies, которая сейчас является наикрупнейшим в мире торговцем телефонов по рыночной доле. Этот спор в первый раз появился в середине 2017 года, приблизительно в то время, когда разгоралась юридическая баталия Qualcomm с Apple. Но урегулирование этого дела в прошедшем году не привело к разрешению спора с Huawei. Напротив, произошедшее с того времени ухудшение торговых отношений меж США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) и Китаем делало урегулирование маловероятным.
Анонсы о соглашении порадовали инвесторов, и акции Qualcomm на последующий денек выросли на 15%. Но Qualcomm как и раньше оценивается с 16%-ным дисконтом к индексу PHLX Semiconductor по мультипликатору будущей прибыли. В длительной перспективе компания, внедрившая почти все технические эталоны современных беспроводных сетей и устройств, резко отстает от соперников по полупроводниковой сфере из-за возрастающих юридических и регуляторных рисков.
Урегулирование с Huawei избавляет очередной повод для беспокойства и обязано стать доп катализатором роста акций Qualcomm в наиблежайшие месяцы. Мощная и вовремя занятая позиция компании в секторе 5G сделала ее модемные микропроцессоры и остальные чипы нужным компонентом для производителей телефонов, которые желают оставаться конкурентоспособными. В прошлую среду Самсунг представила четыре новейших 5G-устройства с новыми прикладными микропроцессорами Snapdragon от Qualcomm. Гугл, иной юзер Snapdragon, в прошедший пн заявила, что данной нам в осеннюю пору запустит как минимум два телефона Pixel с поддержкой 5G.
МТС, Motorola и Qualcomm представят 1-ый телефон для сетей 5G в Рф
Но основным клиентом остается Apple. Необходимость в конкурентоспособном 5G-модеме принудила компанию урегулировать спор с Qualcomm в прошедшем году. В итоге Qualcomm вновь станет поставлять чипы для устройств Apple, начиная с первого iPhone 5G, пуск которого ожидается в октябре. Подобная логика может стоять за урегулированием с Huawei, хотя Qualcomm будет нужно экспортная лицензия от правительства США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке), чтоб поставлять чипы проблемному китайскому гиганту промышленности телефонов. Не случаем компания уже просила правительство США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) смягчить ограничения для Huawei.
Стейси Расгон из Bernstein, повысившей рекомендацию по акциям Qualcomm до «брать» опосля результатов 3-го квартала, считает, что сделка с Huawei может прирастить прибыль Qualcomm на 30 центов на акцию. Аналитики Уолл-стрит предсказывают, что за денежный год по сентябрь 2021 года компания заработает 6,35 бакса на акцию.
Но даже без этого спрос на 5G, как ожидается, поможет Qualcomm прирастить выручку от продаж чипов на 10% до 16,1 миллиардов баксов в этом году и на 39% — в последующем году, согласно FactSet. Обычно на чиповый сектор приходится наиболее 3-х четвертей от общей выручки Qualcomm.
Естественно, есть риск, что спрос на 5G остается низким. Покрытие сетей остается ограниченным, и телефоны с 5G могут стать очень драгоценным продуктом для ослабленной экономики. Но цены уже понижаются. В июне Самсунг запустила телефон 5G за 599 баксов, а Гугл заявляет, что ее устройства 5G Pixel, ожидаемые позже в этом году, будут стоить от 499 баксов.
И, как это было с прошлыми эталонами связи, переход на 5G в любом случае произойдет. Официальный прогноз Qualcomm, которая ждет, что реализации телефонов 5G в этом году достигнут 175-225 млн единиц, может показаться высочайшим, но его среднее значение составляет наименее 17% от официального прогноза общих продаж телефонов в этом году от International Data Corp. – 1,2 миллиардов единиц. Выйдя на данный рынок, Apple, возможно, приведет с собой почти всех из собственных преданных поклонников, которые известны собственной готовностью платить за самое новое и самое наилучшее.
Сейчас в гонке будет участвовать и Qualcomm.
— Создатель Dan Gallagher, dan.gallagher@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 (495) 645-37-00; dowjonesteam @ 1prime.biz
Dow Jones Newswires, ПРАЙМ