Русский рынок акций завершал прошлую недельку ростом. При этом на старте торгов в пятницу наши индексы понижались из-за ухудшения наружного фона, но в течение денька вновь наблюдалась положительная динамика. В то же время главные западные площадки падали. Индекс развивающихся государств MSCI Emerging markets также смотрелся слабее нашего рынка и растерял 1,5%.
Лучше рынка 2-ой денек попорядку были акции металлургического сектора. Опережающую динамика отмечается в бумагах Норникеля (+1,8%), а также акциях золотодобывающих компаний: Полюс (+5,3%), Полиметалл (+2,6%), Петропавловск (+5,5%).
Ожидаемое продолжение роста лицезреем в акциях Интер РАО (+4,7%). Длительный взор по бумагам остается положительным. Опосля заслуги отметки в 6 руб. последующим ориентиром наверху может выступить район 6,3–6,5 руб. В эту пятницу состоится заседание совета директоров по рассмотрению новейшей стратегии компании до 2025 г. с перспективой до 2030 г.
Фаза роста в индексе МосБиржи длится уже восемь сессий попорядку. За этот период времени удалось выйти из бокового коридора крайних месяцев. В пятницу индекс МосБиржи запирался выше 2860 п., а это означает, что формально мы возвратились в восходящий тренд. В качестве ближайших технических целей наверху выделяется район 2910–2920 п.
В крайние деньки отмечаем возврат к опережающей динамике более ликвидных голубых фишек относительно второго эшелона. Обороты торгов акциями закончили падать и стабилизировались около 55–60 миллиардов руб.
Если рассчитывать динамику нашего рынка в баксах, то тут ситуация ужаснее. За счет ослабления рубля индекс РТС крайние три сессии стоит на месте, тогда как индекс МосБиржи стабильно вырастает.
Сейчас с утра мы лицезреем продолжение подъема цен на драгоценные металлы. Невзирая на сильную перекупленность, котировки золота приближаются к новеньким историческим максимумам около $1920 за тройскую унцию. Акции Полюса, Полиметалла и Петропавловска могут вновь воспользоваться завышенным спросом.
Главным фактором роста золота выступает понижение настоящих процентных ставок в долларе: это падение безрисковой доходности относительно уровня инфляции. Инвесторы также бегут от возможных рисков разгона инфляции, который может произойти, когда пик пандемии будет пройден, и глобальная экономика начнет быстро восстанавливаться.
Тем временем число заболевших COVID-19 в мире не понижается. Напротив, статистика крайних дней указывает о продолжении распространения пандемии. Чем подольше сохраняются высочайшие темпы, тем наиболее существенное стимулирование можно ждать от глобальных ЦБ. Исходя из таковой логики золото от этого лишь выигрывает.
На длительном горизонте рост драгоценных металлов смотрится неуравновешенным. При прохождении пика пандемии, возникновении вакцины и отсутствия разгона инфляции золото может начать стремительно корректироваться.
В пятницу ЦБ РФ (Российская Федерация — государство в Восточной Европе и Северной Азии, наша Родина) принял решение о понижении главный ставки на 25 б.п. до 4,25%. Финал заседания совпал с нашими ожиданиями. ЦБ оставил для себя место для маневра, не исключив возможность понижения ставки в предстоящем. Пока речь может идти о еще одном шаге в 25 б.п.
Также Банк Рф снизил спектр нейтральной ставки до: «инфляция плюс 1–2%» (было 2–3%). Это значит понижение спектра номинальной нейтральной ставки до 5–6% с учетом цели по годичный инфляции поблизости 4%. Уточнение оценки соединено до этого всего с конфигурацией наружных причин, в том числе с формированием процентных ставок в мировой экономике на наиболее низком уровне.
ЦБ также хочет провести взаимозачет размера продаж зарубежной валюты, связанных со сделкой с пакетом Сбербанка, с размерами покупок зарубежной валюты в рамках экономного правила, отложенных в 2018 г. и в марте—апреле 2020 г., а также с объемом осуществленных в марте—апреле упреждающих продаж зарубежной валюты в рамках экономного правила. Итоговый нетто-объем зарубежной валюты, оцениваемый в рублевом эквиваленте в 185,4 миллиардов руб., будет умеренно продан в течение IV квартала 2020 г. в дополнение к постоянным операциям в рамках экономного правила.
С одной стороны, это нейтральная новость для рубля, потому что происходит взаимозачет неидеальных операций. С иной, уже в 2021 г. фактор поддержки рубля будет исчерпан, и мы вновь придем к «чистому» выполнению характеристик экономного правила. Другими словами при росте цен на нефть, валюта будет покупаться, сдерживая укрепление рубля.
Курс USD/RUB на данный момент находится в боковом спектре. Наиблежайшим техническим препятствием наверху выступает район около 72. Если эта отметка будет пройдена, то цели сместятся к 72,5–72,7. Снизу наиблежайшая поддержка находится на 70,5. Сейчас с открытия может быть умеренное понижение курса, беря во внимание общую слабость американской валюты. Индекс бакса падает седьмую сессию попорядку, обновляя малые уровни с сентября 2018 г.
В прошлую пятницу был крайний денек перед дивидендной отсечкой в акциях НМТП. Сейчас они раскроются с гэпом около 10%. На закрытие такового ценового разрыва может потребоваться несколько месяцев.
Также сейчас ожидается публикация операционных результатов по итогам II квартала у Русала. Лента опубликует квартальный денежный отчет по МСФО.
В ТМК подступает к концу срок предъявления бумаг к выкупу. Уже в пятницу акции начали понижаться, утратив 5,3%. Опосля оферты free-float и ликвидность в бумагах свалится. Возможно, понижение будет продолжено.
Наружный фон
Наружный фон сейчас с утра складывается нейтральный. Южноамериканские индексы опосля закрытия нашей дневной сессии в пятницу остались приблизительно на тех же уровнях. Азиатские площадки сейчас демонстрируют в большей степени положительную динамику. Фьючерсы на индекс S&P 500 с утра вырастают на 0,5%, договоры по нефти Brent с экспирацией в конце июля понижаются на 0,4% и находятся около уровня $43,1.
С учетом результатов прошлых вечерних торгов можно представить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи пройдет рядом с уровнем закрытия пятницы.