Потребление быстро восстанавливается — onlinekoncert.ru

Исходя из данных Росстата, совокупный оборот розницы и платных услуг уменьшил падение г./г. практически в дважды (-7,9% г./г. в июле против —14% г./г. в июне). При всем этом раздельно понижение оборота розницы замедлилось до уровней наименее 3% г./г. (-2,6% г./г. в июле против —7,7% г./г. в июне). Отметим, что улучшение годичных цифр – итог конкретно восстановительного роста м./м. (продуктовый сектор в июле вырос на 5% м./м., а непродовольственный – аж на 8,5% м./м.).

Сфера услуг остается слабеньким звеном, ее восстановление происходит очень медлительно, хотя темпы падения в июле снизились до —25,5% г./г. (-34,5% г./г. в июне). Конкретно этот сектор чувствует на для себя последствия ограничений больше всего (так, активность авиа- и туристской отрасли еще весьма далека от обычного уровня). Но надежда на оживление услуг есть: в июле рост м./м. существенно ускорился (8,7% м./м. против ~3% м./м. в прошлые два месяца).

Колебаний в скором переходе оборота розницы к росту г./г. меньше и меньше. Посреди положительных причин мы выделяем: 1) фактически отсутствие падения зарплат и пенсий в настоящем выражении в этот кризис, а также 2) наличие средств на руках у населения, которое они планировали издержать, но не смогли в полной мере из-за самоизоляции. Главным фактором риска, на наш взор, выступает вероятная 2-ая волна COVID-19: хотя масштабная самоизоляция видится маловероятной, восстановление может закончиться из-за вероятных доп ограничительных мер.

Росстат также опубликовал подготовительные данные по динамике инвестиций в главный капитал. За 1П 2020 г. просадка составила только 4% г./г., из что можно прийти к выводу, что во 2 кв. 2020 г. падение было на 7,4% г./г. (+1,2% г./г. в 1 кв. 2020 г.). Это наиболее глубочайшая просадка, чем та, которую предрекала динамика импорта (т.е. на —3,7% г./г.), но ошибка, в данном случае, не настолько существенна. Но при этом можно констатировать, что катастрофы с инвестициями не случилось: во 2 кв. инвестиции свалились даже меньше, чем ВВП (Валовой внутренний продукт — макроэкономический показатель, отражающий рыночную стоимость всех конечных товаров и услуг, то есть предназначенных для непосредственного употребления, произведённых за год во всех отраслях экономики на территории государства) (он просел на 8,5% г./г.). На этом фоне прогноз по обвалу инвестиций на 10% г./г. за год в целом, который заложен в крайних размещенных сценарных критериях МЭР, на данный момент смотрится очень ограниченным, в особенности если считать, что последствия «2-ой волны» будут еще меньше, чем в марте-апреле этого года.

С учетом динамики с начала года мы не лицезреем поводов поменять наш прогноз по инвестициям в главный капитал на этот год (-1,5% г./г.) – для этого довольно, чтоб во 2П 2020 г. падение закончилось (~0% г./г.). Возможность этого, на наш взор, довольно высока: реализация нацпроектов остается ценностью властей (план по выходу экономики из кризиса практически на половину состоит из расходов вкладывательного нрава), а личный бизнес будет равномерно «размораживать» свои инвестпрограммы.

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий