Индекс Мосбиржи сейчас к 12:00 мск снизился на 0,9%, хотя ситуация на фондовых площадках США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) стабилизировалась, а нефть торгуется в боковике. Южноамериканский Конгресс до конца фискального года принял законопроект о финансировании правительства до 11 декабря. Это сняло риск еще одного шатдауна в стране, а также высвободило Минфин от необходимости специального финансирования правительства.
Поддержала позитив на американских площадках и новость о согласии демократической фракции палаты представителей Конгресса уменьшить размер стимулирующих мер с $3,4 трлн до $2,2 трлн. Вообщем, республиканцы как и раньше настаивают на том, что эта сумма не обязана превосходить $1 трлн, потому принятие компромиссного решения по этому вопросцу до ноября как и раньше маловероятно. Но уже принятые в продвинутых странах меры поддержки экономики, эквивалентные приблизительно 8% мирового ВВП (Валовой внутренний продукт — макроэкономический показатель, отражающий рыночную стоимость всех конечных товаров и услуг, то есть предназначенных для непосредственного употребления, произведённых за год во всех отраслях экономики на территории государства), а также стимулирование роста цен на нефть за счет соглашения о ограничении ее добычи в рамках ОПЕК+ на сейчас достаточны для поддержания вкладывательного спроса.
Российские добывающие компании как и раньше испытывают давление в связи с инициативой правительства о корректировках НДПИ. Акции Алросы смотрятся ужаснее рынка, невзирая на заявление Минфина, что изменение методики расчета налога на добычу нужных ископаемых окажет незначимое воздействие на доходы компании. Я считаю это утверждение Минфина обоснованным. НДПИ может сейчас рассчитываться на основании цены реализации, а не прейскуранта Минфина. При сохранении стабильности в ценах значимых конфигураций в доходах Алросы не произойдет. Эту ситуацию мы смотрим на данный момент. Толика НДПИ в в EBITDA компании составляет 8%. В случае роста либо понижения цен на алмазное сырье толика НДПИ в EBITDA в рамках оценок справедливой цены компании не поменяется, означает не поменяется и ее доход. При улучшении ценовой конъюнктуры и ситуации на широком рынке акции Алросы способны стремительно восстановиться до уровней, от которых началась корректировка.
В фаворитах роста Норникель. Может быть, в случае данной нам компании анонсы о повышении НДПИ для добывающих компаний отчасти отыграны. Норникель в 2019 году выплатил в виде этого налога 14,3 миллиардов руб., либо 3% EBITDA. Если налог на добычу повысят в 3,5 раза, то при сохранении размеренных цен на сплавы выплаты ГМК увеличатся приблизительно до 10% EBITDA. Налоговая база НДПИ — это стоимость добытых нужных ископаемых, потому обозначенное выше соотношение налоговой перегрузки к EBITDA остается относительно размеренным при росте цен. Это будет означать понижение справедливой цены акции Норникеля на 5-10%. Если же цены на сплавы будут расти, то, невзирая на текущее ужесточение налоговых критерий, таргет по ГМК может значительно повыситься. Не считая того, может быть, рынок рассчитывает, что рост цен на сырье побудит правительство к стимулированию добычи.
Ситуация на наружных рынках стала лучше, но пока несущественно. Российские фондовые площадки, быстрее всего, продолжат понижаться. Ориентиры на закрытие для индекса Мосбиржи: 2875-2960 пт, для пар USD/RUB и EUR/RUB: 74,95-77,90 и 89,50-90,30 соответственно.