От собственного пика 2 сентября S&P 500 отступил на 7%, технологический Nasdaq 100 – практически на 11%, а акции средних и малых компаний в лице Russell 2000 за этот же период утратили всего 5,5%. Но за пределами рынка акций никаких потрясений нет.
Сырьё мало откатывается, индекс Bloomberg Commodity со 2 сентября снизился меньше чем на 3%, а долговой рынок совершенно живёт собственной жизнью: трэжерис и высоконадёжные облигации были более устойчивы к корректировки в акциях. Корпоративные бонды с мусорным рейтингом – обычно наиболее рискованный инструмент, но и там просадка не добивается даже 1,5%.
Стабильность долгового рынка – это награда ФРС, часто скупающей на баланс облигации. По данным ФРБ Нью-Йорка, со 2 сентября (начало спада) и до конца текущей недельки объём покупок должен составить приблизительно 15 миллиардов долл. Активы Федеральной запасной системы вновь превысили 7 трлн долл. за счёт покупок трэжерис, тогда как от ипотечных ценных бумаг регулятор понемногу избавляется.
При всем этом мягенькая денежно-кредитная политика ФРС стала одним из причин, который привёл к взлёту технологических акций, и сейчас этот ажиотаж должен быть отыгран вспять даже в отсутствие настоящих и новостных поводов для отката. Акции падают под своей тяжестью.
Инвесторам следует стать наиболее избирательными в выборе акций. Параболический рост не может длиться вечно, и недавнешние фавориты по доходности просто могут стать отстающими в будущем. Опыт Cisco начала 2000-х полностью может стать судьбой неких фаворитных у розничных инвесторов акций.