С начала июля цены выросли на 0,4%. Формально рост цен на прошлой недельке был нулевым, но эта оценка стала результатом округления, инфляция оказалась чуток ниже 0,05%. Пока ни о какой сезонной дефляции гласить не приходится. Хотя цены на некие фрукты и овощи за недельку снизились, для широкого диапазона продуктов, напротив, фиксировалось убыстрение роста цен. Полностью возможно, что за весь июль инфляция составит 0,5%. В прошедшем же году в июле цены выросли на 0,2%, таковым образом, 12-месячная инфляция составит около 3,5%. Это уже достаточно близко к нижней границе прогнозного спектра ЦБ на конец года, он составляет 3,8–4,8%. Предстоящее убыстрение инфляции в августе и сентябре полностью может быть. В прошедшем году фиксировалось существенное понижение цен на фрукты и овощи из- за высочайшего урожая, который навряд ли повторится в этом году. В этих критериях у ЦБ остается только ограниченное место для понижения главный ставки, и мы считаем маловероятным, что до конца года ставка опустится ниже 4,0%, если инфляция будет соответствовать этому прогнозу ЦБ.
Корсчета банков в ЦБ превысили 2,8 трлн руб. Невзирая на сохраняющийся стимул у банков поддерживать относительно низкий уровень корсчетов в ЦБ перед заседанием регулятора, на данный момент в банковской системе образовался значимый профицит ликвидности, мы оцениваем излишек средств на корсчетах в 250 миллиардов руб. В значимой степени рост уровня корсчетов связан с сокращением банковских депозитов в ЦБ, регулятор в сей раз снизил предел на недельном аукционе. Тем не наименее ставки на межбанковском рынке хоть и держатся ниже уровня главный ставки, но пока никак не отреагировали на рост навеса лишней ликвидности.