Валюты стран G10
Утром в среду, 1 декабря, в Большой десятке лидировали валюты товарно-сырьевой группы, в то время как валюты тихой гавани были под давлением.
Австралийский доллар укреплялся к доллару США примерно на 0,5%. Накануне AUDUSD обновил годовой минимум, а в среду активно восстанавливался, поскольку показатель деловой активности PMI за ноябрь был пересмотрен в сторону повышения до максимума с мая, а ВВП Австралии в 3 квартале вырос на 3,9% г/г, что оказалось лучше прогнозных оценок (+3% г/г). Фьючерсы на железную руду, которая, к слову, дешевеет 5 месяцев подряд, росли в цене в первый день зимы, также оказывая поддержку австралийской валюте.
Во вторник картина была противоположной. Защитные валюты были в цене на фоне заявлений главы Moderna о том, что существующие вакцины могут быть не столь эффективны против штамма COVID-19-Omicron. В лидерах снижения были просырьевые валюты на фоне беспокойств по поводу сокращения спроса на нефть из-за восстановления локдаунов. Вступивший в должность новый вице-канцлер Германии Роберт Хабек поддерживает инициативу усиления ограничений. По его словам, только люди, которые полностью вакцинировались или же переболели должны допускаться в магазины, торгующие товарами вторичной необходимости и общественные места. Норвегия расширила ограничительные меры для людей, которые получили положительный результат теста на Covid. Греция ввела обязательную вакцинацию для пожилых граждан. Швейцария и Финляндия также рассматривают возможность введения более жестких ограничений.
Вечером во вторник выступая в Банковском комитете Сената глава ФРС Джером Пауэлл сказал, что свежие данные указывают на повышенное инфляционное давление, быстрое восстановление рынка труда и сильные расходы. Высокая инфляция, которая теперь не считается временным явлением, скорее всего, сохранится до середины 2022 г., и ФРС будет использовать имеющиеся в ее распоряжении инструменты, чтобы она не укоренилась. Центробанку США было бы уместно рассмотреть завершение сворачивания скупки активов на несколько месяцев раньше, отметил Пауэлл.
Рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам с вероятностью 100% подразумевает, что ставка будет повышена на 0,25% к июлю 2022 года и с вероятностью 90% подразумевается повышение в июне 2022 года.
Несмотря на ястребиные комментарии Джерома Пауэлла индекс доллара снизился во вторник. Во-первых, по сути, Джером Пауэлл сказал вслух то, что рынок уже некоторое время закладывал в цены. То есть комментарии попросту отразили рыночное мнение. Во-вторых, динамика доллара была искажена техническими потоками, связанными с последним торговым днем месяца.
Мы по-прежнему конструктивно смотрим на доллар и считаем, что коррекции повышают привлекательность входа в длинные позиции в американской валюте.
Рубль и другие валюты Emerging Markets
16 из 24 валют Emerging Markets укрепились к доллару во вторник.
Турецкая лира упала до нового рекордно минимума после того, как президент Реджеп Тайип Эрдоган заявил вечером во вторник в эфире местного телеканала, что процентные ставки будут продолжать снижаться. Эрдоган отметил, что более дешевые заимствования будут стимулировать производство, создавать рабочие места и замедлят потребительскую инфляцию, которая в настоящее время в четыре раза превышает официальный целевой уровень 5%. Курс лиры в конечном итоге укрепится, сообщил президент Турции. Лира обесценилась на 44,5% с начала 2021 года. Только в ноябре лира подешевела на 29% — и это худший для турецкой валюты месяц в истории.
Российский рубль укрепился к доллару во вторник, USDRUB вернулся к 74,00, а утром в среду курс предпринял попытку уйти ниже 74 рублей за доллар на фоне возвращения аппетита к риску и попытки цен на нефть реализовать уверенный отскок от протестированной накануне поддержки $70/барр. (Brent). Также традиционно локальную поддержку рублю оказывают аукционы Минфина по размещению ОФЗ.
Ястребиные комментарии главы Банка России Эльвиры Набиуллиной, которая в рамках форума «Россия зовёт» заявила о том, что на декабрьском заседании будут рассматриваться решения от сохранения ставки на текущем уровне до повышения её сразу на 100 б.п., были позитивно восприняты любителями стратегии carry trade.
Тем не менее остаются в силе неопределенности, которые не позволяют рублю уверенно восстанавливать позиции. Геополитическая напряженность сохраняется пока на высоком уровне, омикрон-штамм по-прежнему остается «темной лошадкой», а нефть ожидает решения ОПЕК+ в отношении уровня добычи в январе. На фоне существующих неопределенностей курс рубля вряд ли сможет уйти в ближайшее время ниже 73,50.